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　　本周（2025/11/10-2025/11/14）沪深300指数-1。08%，此中机械设备板块-2。22%，申万一级行业排名28/31位。机械设备子板块中，磨具磨料+3。38%，表示最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-1。48%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：磨具磨料+8。48%，其他通用+2。09%，轨道交通Ⅲ+1。01%；回调幅度前三子板块为：印刷包拆机械-7。4%，工程零件-4。06%，其他从动化-3。96%。人形机械人：人形机械人零件厂正加快本钱化历程，头部企业通过优化本钱布局，为规模化量产前资金投入取资本整合奠基根本。1）宇树科技已完成上市，打算于2025年10–12月提交IPO申报文件，管理取资金布局持续向成熟科技公司挨近。2）智元机械人联系关系公司“智元立异”完成股份制，股权布局进一步规范；2025年7月，智元机械人启动收购上纬新材63。62%股份打算；截至11月6日，旗下智元恒岳已完成交割，当前智元恒岳取分歧步履人合计持股上纬新材2。57亿股（占63。62%）。半导体设备：跟着存储芯片向更高层数、更复杂三维布局加快演进，工艺难度取良率压力同步抬升，我们判断切近3D堆叠手艺瓶颈的薄膜堆积设备取存储测试设备环节将呈现更高需求弹性。1）正在深孔取高深宽比布局中，对保形堆积的要求进一步提高，鞭策ALD/CVD工艺地位持续上升。DRAM头部客户。2）正在测试端，对应CP（晶圆测试）、FT（成品测试）取TDBI（成品动态老化）相关设备需求无望较着提拔。精智达高速FT测试机提前完成岁首年月既定方针，KGSDCP测试机稳步推进验证，老化修复设备、老化修复治具板及探针卡焦点零部件国产化稳步推进中。可控核聚变：西物院自研朗缪尔探针成功通过ITER最终设想评审，我国正在偏滤器等离子体接触式诊断范畴取得主要冲破。朗缪尔探针用于丈量鸿沟等离子体电子温度、密度取电流等环节参数，是托卡马克安拆不成替代的诊断东西。此次研制采用钨基从体、可正在10–20MW/m²的极端热负荷下不变运转。2024年西物院取厦门钨业完成5000次10MW/m²和300次20MW/m²的热轮回测试，刷新探针耐热记载。投资：1）头部机械人零件厂商加快推进产物降本取渠道拓展，贸易化落地节拍加速，关心焦点零部件配套企业【中鼎力德】【鸣志电器】【德昌电机控股】；2）我们沉点关心薄膜堆积取存储测试链条的国产设备供应商：【微导纳米】【精智达】【长川科技】；3）可控核聚变工程财产链中，钨材料、温控系统等标的目的无望陪伴ITER、BEST等反映堆工程推进而持续受益，我们关心【厦门钨业】【杭氧股份】。